高盛策略师最新分析指出，尽管近年来支撑美元强势的因素依旧存在，但即将到来的美国大选或将对此趋势产生显著影响，特别是关税政策和减税措施可能成为外汇市场波动的核心驱动因素。

高盛明确表示，若共和党在大选中全面获胜，可能会导致关税水平大幅上调，并伴随国内减税政策，这一组合拳预计将引发美元汇率的强烈反应。相反，若共和党政府内部出现分歧，美元的升幅则可能相对有限，表现更为温和。

此外，策略师还指出，民主党全面胜出或形成内部分裂的政府，可能会使市场重新评估关税政策剧烈变化的可能性，从而导致美元在初期面临下行压力。

在这一背景下，高盛认为，近期市场波动后，一些对中国政策变化敏感的货币，包括墨西哥比绍、人民币、韩元、欧元和澳元，或将获得短暂的喘息机会。

根据高盛的研究，在共和党执政且美国对中国加征关税的基线情境下，人民币可能贬值至7.40左右，欧元则可能贬值约3%。而在对全球都加征关税的基线情景及相应减税的情况下，欧元的贬值幅度甚至可能高达10%。

然而，对于美元兑日元的前景，高盛表示由于存在多种相互竞争的影响因素，目前尚不明朗，因此不太偏好这一货币对。

高盛团队在报告中提醒投资者，基本面分析对外汇市场的影响通常小于事件研究或政策聚焦分析，因此应谨慎对待基于2018-2019年经验的估算。同时，市场可能不会立即充分反映高盛对关税政策的预期。

鉴于此，高盛更倾向于在共和党胜选结果上采取更长期的交易策略，而非民主党胜选结果。但高盛也强调，美国政策只是影响外汇市场前景的关键因素之一。

最后，高盛指出，由于持续的「美国例外论」，其关于美元从2022年峰值逐渐贬值的预测存在上行风险。但同时，如果中国的刺激措施对全球增长再平衡产生超出预期的影响，则存在下行风险。